Sistema de negociação de bolsa de nova york

New York Stock Exchange: Listagens de empresas.
Negociando aproximadamente 1,46 bilhão de ações a cada dia, a Bolsa de Nova York (NYSE) é a principal bolsa de valores do mundo. A bolsa negocia ações para cerca de 2.800 empresas, desde blue chips até novas empresas de alto crescimento. Cada empresa listada deve atender a requisitos rigorosos, uma vez que a NYSE se esforça para manter sua reputação de negociar títulos fortes e de alta qualidade.
Operando como um pregão contínuo em bolsa de valores, os principais participantes do pregão da Bolsa de Valores de Nova York são especialistas e corretores.
Os corretores são empregados de empresas de investimento e negociam em nome dos clientes de suas firmas ou da própria firma.
A Bolsa de Valores de Nova York.
O corretor se movimenta pelo chão, trazendo ordens de compra e venda para os especialistas. Cada especialista fica em um local no chão e negocia uma ou várias ações específicas, dependendo do volume de negociação.
O trabalho do especialista é aceitar ordens de compra e venda de corretores e administrar o leilão real. É também o trabalho do especialista garantir que haja um mercado para suas ações especificadas em todos os momentos, o que significa que eles investirão o capital de sua própria empresa às vezes para manter o mercado ativo e manter a liquidez das ações.
Especialistas e corretores interagem para criar um sistema eficaz que forneça aos investidores preços competitivos com base na oferta e na demanda.
As cotações de ações da Bolsa de Valores de Nova York estão atrasadas em pelo menos 20 minutos.
Todos os outros dados do preço das ações estão atrasados ​​em pelo menos 15 minutos, salvo indicação em contrário.
Ao acessar os serviços disponíveis na ADVFN, você concorda em ficar vinculado aos Termos e Condições da ADVFN. Condições

Os comerciantes de ações encontram a velocidade paga em milissegundos.
É a coisa nova e quente em Wall Street, uma maneira de um punhado de operadores dominar o mercado de ações, dar uma olhada nas ordens dos investidores e, dizem os críticos, manipular sutilmente os preços das ações.
É chamado de negociação de alta frequência - e é de repente uma das forças mais comentadas e misteriosas nos mercados.
Computadores poderosos, alguns instalados bem ao lado das máquinas que dirigem mercados como a Bolsa de Valores de Nova York, permitem que operadores de alta frequência transmitam milhões de pedidos na velocidade da luz e, afirmam seus detratores, colham bilhões à custa de todos.
Esses sistemas são tão rápidos que podem ser mais espertos ou superar outros investidores, humanos e computadores. E depois de crescer nas sombras por anos, eles estão gerando muita conversa.
Quase todo mundo em Wall Street está se perguntando como os fundos de hedge e grandes bancos como o Goldman Sachs estão ganhando tanto dinheiro logo depois que o sistema financeiro quase entrou em colapso. A negociação de alta frequência é uma resposta.
E quando um ex-programador da Goldman Sachs foi acusado neste mês de roubar códigos secretos de computador - software que um promotor federal disse que poderia “manipular os mercados de maneira injusta” - isso só aumentou o mistério. O Goldman reconhece que lucra com negociações de alta frequência, mas contesta que tenha uma vantagem injusta.
No entanto, os especialistas de alta frequência claramente têm uma vantagem sobre os traders comuns, sem falar dos investidores comuns. A Securities and Exchange Commission diz que está examinando certos aspectos da estratégia.
"É aí que todo o dinheiro está sendo feito", disse William H. Donaldson, ex-presidente e diretor-executivo da Bolsa de Nova York e hoje assessor de um grande fundo de hedge. "Se um investidor individual não tem meios para acompanhar, está em grande desvantagem."
Durante a maior parte da história de Wall Street, a negociação de ações foi bastante direta: compradores e vendedores reuniram-se em pregões e discutiram até chegar a um acordo. Então, em 1998, a Securities and Exchange Commission autorizou as bolsas eletrônicas para competir com mercados como a Bolsa de Valores de Nova York. A intenção era abrir mercados para qualquer pessoa com um computador de mesa e uma nova ideia.
Mas, à medida que novos mercados surgiram, os PCs não conseguiram competir com os computadores de Wall Street. Algoritmos poderosos - “algos”, no jargão da indústria - executam milhões de pedidos por segundo e escaneiam dezenas de mercados públicos e privados simultaneamente. Eles podem detectar tendências antes que outros investidores possam piscar, mudar ordens e estratégias em milésimos de segundos.
Operadores de alta frequência muitas vezes confundem outros investidores emitindo e depois cancelando pedidos quase simultaneamente. Falhas nas regras de mercado dão aos investidores de alta velocidade uma rápida olhada em como os outros estão negociando. E seus computadores podem essencialmente intimidar os investidores mais lentos a desistir dos lucros - e depois desaparecer antes que alguém saiba que eles estavam lá.
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Os operadores de alta frequência também se beneficiam da concorrência entre as várias bolsas, que pagam pequenas taxas que são frequentemente cobradas pelos maiores e mais ativos operadores - tipicamente um quarto de centavo por ação para quem chega primeiro. Esses pequenos pagamentos, distribuídos em milhões de ações, ajudam os investidores de alta velocidade a lucrar simplesmente negociando um enorme número de ações, mesmo que comprem ou vendam com uma perda modesta.
"Tornou-se uma corrida armamentista tecnológica, e o que separa vencedores e perdedores é a rapidez com que eles podem se mover", disse Joseph M. Mecane, da NYSE Euronext, que opera a Bolsa de Valores de Nova York. "Os mercados precisam de liquidez e os operadores de alta frequência oferecem oportunidades para outros investidores comprarem e venderem".
O aumento do comércio de alta frequência ajuda a explicar por que a atividade nas bolsas de valores do país explodiu. A média de volume diário aumentou em 164% desde 2005, de acordo com dados da NYSE. Embora números precisos sejam elusivos, as bolsas de valores dizem que um punhado de operadores de alta frequência responde por mais da metade de todos os negócios. Para entender esse mundo de alta velocidade, considere o que aconteceu quando os operadores de baixa velocidade enfrentaram os robôs de alta freqüência no início deste mês e acabaram entregando os despojos a computadores extremamente velozes.
Era 15 de julho, e a Intel, a gigante dos chips de computador, reportou ganhos robustos na noite anterior. Alguns investidores, cheirando a oportunidade, decidiram comprar ações da empresa de semicondutores Broadcom. (Suas atividades foram descritas por um investidor em uma importante empresa de Wall Street que falou sob a condição de anonimato para proteger seu emprego.) Os comerciantes mais lentos enfrentavam um dilema: se eles tentassem comprar um grande número de ações de uma só vez, sua mão e risco elevando o preço da Broadcom. Assim, como é frequentemente o caso em Wall Street, eles dividiram suas ordens em dezenas de pequenos lotes, na esperança de cobrir seus rastros. Um segundo depois que o mercado foi aberto, as ações da Broadcom começaram a mudar de mãos em US $ 26,20.
Os comerciantes mais lentos começaram a emitir ordens de compra. Mas, em vez de serem mostrados a todos os possíveis vendedores ao mesmo tempo, alguns desses pedidos foram roteados para uma coleção de operadores de alta frequência por apenas 30 milissegundos - 0,03 segundo - no que é conhecido como pedidos em flash. Embora os mercados devam garantir a transparência, mostrando os pedidos para todos simultaneamente, uma brecha nas regulamentações permite que os mercados como a Nasdaq mostrem aos comerciantes algumas ordens antes de qualquer outra pessoa em troca de uma taxa.
Em menos de meio segundo, os operadores de alta frequência obtiveram uma percepção valiosa: a fome pela Broadcom estava crescendo. Seus computadores começaram a comprar ações da Broadcom e revendê-las para os investidores mais lentos a preços mais altos. O preço global da Broadcom começou a subir.
Logo, milhares de pedidos começaram a inundar os mercados à medida que o software de alta frequência entrava em alta velocidade. Os programas automáticos começaram a emitir e a cancelar pedidos minúsculos em milissegundos para determinar quanto os negociantes mais lentos estavam dispostos a pagar. Os computadores de alta frequência determinaram rapidamente que o limite superior de alguns investidores era de US $ 26,40. O preço disparou para US $ 26,39, e os programas de alta frequência começaram a se oferecer para vender centenas de milhares de ações.
O resultado é que os investidores mais lentos pagaram US $ 1,4 milhão por cerca de 56.000 ações, ou US $ 7.800 a mais do que se tivessem conseguido se mover tão rapidamente quanto os operadores de alta frequência.
Multiplique esses negócios em milhares de ações por dia e os lucros são substanciais. Os operadores de alta frequência geraram US $ 21 bilhões em lucros no ano passado, estima o Grupo Tabb, uma empresa de pesquisa.
"Você quer incentivar a inovação e quer recompensar as empresas que investiram em tecnologia e idéias que tornam os mercados mais eficientes", disse Andrew M. Brooks, diretor de ações da T. Rowe Price, um fundo mútuo e empresa de investimento que muitas vezes compete e usa técnicas de alta frequência. “Mas estamos nos movendo em direção a um mercado de duas camadas de pessoal de arbitragem de alta frequência e todos os outros. As pessoas querem saber que têm uma chance legítima de conseguir um acordo justo. Caso contrário, os mercados perdem sua integridade ”.
Uma versão deste artigo aparece em impressão, na página A1 da edição de Nova York com o título: STOCK TRADERS ENCONTRAR VAGAS DE VELOCIDADE, EM MILESECONDOS. Reimpressões de pedidos | Artigo de hoje | Se inscrever.
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Bolsa de Nova York - NYSE.
O que é a 'New York Stock Exchange - NYSE'
A Bolsa de Nova York (NYSE) é uma bolsa de valores sediada na cidade de Nova York, considerada a maior bolsa baseada em ações do mundo, com base na capitalização total de mercado de seus títulos listados. Anteriormente administrada como uma organização privada, a NYSE tornou-se uma entidade pública em 2005, após a aquisição do arquipélago de comércio eletrônico. A controladora da Bolsa de Valores de Nova York passou a ser denominada NYSE Euronext, após uma fusão com a bolsa européia em 2007; A NYSE Euronext foi adquirida pela Intercontinental Exchange.
QUEBRANDO PARA BAIXO 'New York Stock Exchange - NYSE'
A NYSE hoje.
A NYSE está aberta para negociação de segunda a sexta-feira das 9h30 às 16h00, a partir de 2016. A bolsa de valores é fechada em todos os feriados federais. Quando feriados federais caem em um sábado, a NYSE é às vezes fechada na sexta-feira anterior. Quando o feriado federal cai em um domingo, a NYSE pode ser fechada na segunda-feira seguinte.
Uma série de fusões deu à Bolsa de Valores de Nova York seu enorme tamanho e presença global. A empresa começou como NYSE antes de adicionar a American Stock Exchange e se fundir com a Euronext. A NYSE foi comprada em um acordo de US $ 11 bilhões pela Intercontinental Exchange em 2013.
História da Bolsa de Valores de Nova York.
A Bolsa de Valores de Nova York remonta a 17 de maio de 1792. Naquele dia, 24 corretores da cidade de Nova York assinaram o Acordo Buttonwood em 68 Wall Street. A Bolsa de Valores de Nova York começou com cinco títulos, que incluíam três títulos do governo e dois títulos de bancos.
Graças à sua liderança como a principal bolsa de valores dos EUA, muitas das mais antigas empresas de capital aberto estão na NYSE. A Con Edison é a mais comprada das ações da NYSE, tendo suas origens até 1824 como New York Gas Light Company. Juntamente com as ações norte-americanas, as empresas sediadas no exterior também podem listar suas ações na NYSE se aderirem a determinadas regras da Securities and Exchange Commission (SEC), conhecidas como normas de listagem.
A Bolsa de Valores de Nova York ultrapassou a marca de um milhão de ações negociadas em um dia em 1886. Em 1987, 500 milhões de ações estavam negociando as mãos na NYSE durante um dia normal de trabalho. Em 1997, 1 bilhão de ações eram negociadas diariamente na NYSE.

História.
Linha do tempo histórica da bolsa de valores de Chicago.
1860's-1880's: os primeiros anos.
Corretores de Chicago, comerciantes e empresários formam intercâmbios com sucesso variável.
Grande incêndio de Chicago.
A primeira reunião formal é realizada para organizar a Bolsa de Valores de Chicago. Charles Henrotin eleito presidente e presidente.
Um contrato de locação é feito na 115 Dearborn Street para a Chicago Stock Exchange; 749 adesões foram vendidas.
Primeiro arranha-céu construído.
O primeiro caso de listagem dupla ocorre quando uma ação recém-emitida é cotada nas Bolsas de Valores de Chicago e Nova York.
"The El" entra em operação.
Exposição colombiana do mundo.
1900 - 1920 :.
O fluxo do rio Chicago se inverteu.
Intercâmbios fechar até 11 de dezembro após a declaração da Guerra Mundial.
A base de cotação e negociação de ações mudou de porcentagem do valor nominal para dólares.
CHX Stock Clearing Corporation estabelecida.
Queda do mercado de acções."
Aquário Shedd abre.
1930's - 1940's: Um século de progresso.
Securities Act of 1933 promulgada, fornecendo divulgação completa aos investidores para proibir fraude em conexão com a venda de títulos.
Securities Exchange Act de 1934 promulgada, regulando a negociação de valores mobiliários e estabelecendo a Securities & amp; Comissão de Câmbio (SEC).
Autoridade de Trânsito de Chicago (CTA) formada.
A CHX se funde com as bolsas de St. Louis, Cleveland e Minneapolis / St. Paul para formar a Midwest Stock Exchange.
1950 - 1960: Consolidação.
O horário de negociação muda para 10h - 15h30. ET; não aos sábados.
Prefeito Richard J. Daley eleito.
A Bolsa de Nova Orleans se torna parte da Bolsa de Valores do Meio-Oeste.
A Midwest Stock Exchange Service Corporation é estabelecida para fornecer contabilidade centralizada para firmas-membro.
Sears Tower abriu.
Midwest Securities Trust Company (MSTC) é estabelecida para fornecer depositário central para certificados de valores mobiliários e para registrar eletronicamente as transferências de propriedade de ações.
O horário de negociação é estendido até as 14:00, ET.
Sistema de comissão fixa é abolido.
A fita consolidada completa é introduzida, permitindo que o relatório de todos os negócios das trocas primária e regional sejam combinados em uma fita.
Lançamento do Intermarket Trading System (ITS), um sistema que permite que pedidos sejam enviados de uma bolsa para outra para garantir que o cliente receba a melhor execução disponível.
1980's: Avanço Tecnológico.
A CHX lança o sistema MAX, tornando-se uma das primeiras bolsas de valores a fornecer execução de pedidos totalmente automatizada.
Prefeito Harold Washington eleito.
CHX implementa programa para negociar títulos da NASDAQ NMS.
1990: renascimento do CHX.
O Harold Washington Library Center, a maior biblioteca pública do mundo, é inaugurado.
A Bolsa de Valores do Meio-Oeste muda seu nome de volta para a Bolsa de Valores de Chicago, refletindo suas raízes e identidade dentro da comunidade financeira de Chicago.
Liquidação de títulos encurtada de cinco para três dias úteis após a data de negociação (T + 3).
O CHX amplia suas horas de negociação e agora está aberto trinta minutos após o fechamento do mercado primário.
As bolsas começam a negociar ações em dezesseis avos.
A Bolsa de Valores de Chicago inicia a negociação de fundos negociados em bolsa (ETFs)
A maior queda na Média Industrial Dow Jones ocorre - 554 pontos - provocando o uso pela primeira vez da regra do disjuntor, interrompendo as negociações às 15h30. ET.
2000: Nova estrutura corporativa e sistema de negociação.
Preços decimais de todas as ações totalmente implementadas.
8 de fevereiro de 2005.
A SEC aprova a alteração da estrutura de propriedade da CHX de uma empresa pertencente a uma organização sem fins lucrativos para uma corporação com participação de acionistas com fins lucrativos.
A SEC adota o Regulamento NMS e altera os planos de dados de mercado da indústria conjunta.
A CHX implementa a plataforma de negociação do Livro Eletrônico; a tecnologia predecessora do Sistema de Correspondência do Novo Modelo de Negociação.
2 de fevereiro de 2006.
Os arquivos CHX propuseram regras com a SEC para implementar um novo modelo de negociação.
A Bolsa anuncia a aprovação regulatória e dos acionistas de um investimento na CHX pelo Bank of America Corporation; Bear Stearns; E * FINANCEIRO DE COMÉRCIO Corporation; e Goldman, Sachs & amp; Co.
1 de fevereiro de 2007.
A CHX anuncia que concluiu a migração para a plataforma New Trading Model.

Mercado de ações.
O que é o 'mercado de ações'
O mercado de ações refere-se à captação de mercados e bolsas onde ocorre a emissão e negociação de ações (ações de companhias abertas), títulos e outros tipos de valores mobiliários, seja por meio de trocas formais ou de mercado de balcão. Também conhecido como mercado acionário, o mercado de ações é um dos componentes mais vitais de uma economia de livre mercado, já que fornece às empresas acesso a capital em troca de dar aos investidores uma fatia de propriedade.
Como funciona o mercado de ações?
O mercado de ações pode ser dividido em duas seções principais: o mercado primário e o mercado secundário. O mercado primário é o local onde os novos problemas são vendidos pela primeira vez através de ofertas públicas iniciais (IPOs). Os investidores institucionais geralmente compram a maioria dessas ações dos bancos de investimento; o valor da empresa "ir a público" e a quantidade de ações emitidas determinam o preço inicial das ações do IPO. Todo o comércio subsequente continua no mercado secundário, onde os participantes incluem investidores institucionais e individuais. (Uma empresa usa o dinheiro arrecadado de seu IPO para crescer, mas uma vez que suas ações começam a ser negociadas, ele não recebe fundos da compra e venda de suas ações).
Os estoques de empresas maiores são geralmente negociados através de bolsas, entidades que reúnem compradores e vendedores de maneira organizada, onde as ações são listadas e negociadas (embora hoje a maioria dos negócios sejam executados eletronicamente, e até mesmo os próprios estoques são quase sempre mantidos em forma, não como certificados físicos). Essas trocas existem nas principais cidades do mundo, incluindo Londres e Tóquio.
Em termos de capitalização de mercado, as duas maiores bolsas de valores dos Estados Unidos são a New York Stock Exchange (NYSE), fundada em 1792 e localizada em Wall Street (coloquialmente usada frequentemente como sinônimo da NYSE), e a Nasdaq, fundado em 1971. O Nasdaq originalmente apresentava títulos negociados no mercado de balcão (OTC), mas hoje ele lista todos os tipos de ações. Os estoques podem ser listados em qualquer uma das duas bolsas se eles atenderem aos critérios de listagem, mas em geral as empresas de tecnologia tendem a ser listadas na Nasdaq.
A NYSE ainda é a maior e, possivelmente, a mais poderosa bolsa de valores do mundo. A Nasdaq tem mais empresas listadas, mas a NYSE tem uma capitalização de mercado maior que a de Tóquio, Londres e Nasdaq juntas.
Quem regula o mercado de ações?
A Securities and Exchange Commission (SEC) é o órgão regulador encarregado de supervisionar os mercados de ações dos EUA. Uma agência federal que é independente do partido político no poder, a SEC declara que "sua missão é proteger os investidores, manter mercados justos, organizados e eficientes e facilitar a formação de capital". (Saiba mais sobre isso no Policing The Securities Market: Uma Visão Geral da SEC.)
Negociação de ações.
Dois tipos gerais de títulos são negociados com maior frequência em bolsas de valores: OTC (over-the-counter) e valores mobiliários listados. Os títulos listados são as ações negociadas nas bolsas. Esses títulos precisam atender aos regulamentos de divulgação da SEC, bem como aos requisitos das bolsas nas quais estão listados.
Os títulos de balcão são negociados diretamente entre as partes, geralmente por meio de uma rede de concessionárias, e não são listados em nenhuma bolsa, embora esses títulos possam ser listados em folhas cor-de-rosa. Os títulos de folhas cor-de-rosa geralmente não atendem aos requisitos para serem listados em uma bolsa e tendem a ter pouca flutuação, como empresas fechadas ou ações negociadas com poucas ações. As empresas em falência são normalmente listadas aqui, assim como os estoques de moeda de um centavo, vagamente definidos como aqueles que negociam abaixo de US $ 5 por ação.
Os títulos OTC não precisam cumprir os requisitos de relatórios da SEC, portanto, encontrar informações confiáveis ​​sobre eles pode ser difícil. A falta de informação faz com que investir em títulos de folha-de-rosa semelhante a investir em empresas privadas.
O número de ações que as trocas processam diariamente é chamado de volume. Os criadores de mercado são obrigados a comprar e vender ações que não interessam a outros investidores. Leia comentários de corretores da bolsa.
Quem trabalha no mercado de ações?
Existem muitos participantes diferentes associados ao mercado de ações, incluindo corretores, corretores, analistas de ações, gerentes de carteira e banqueiros de investimento. Cada um tem um papel único, mas muitas das funções estão interligadas e dependem umas das outras para que o mercado funcione de maneira eficaz.
Corretores, também conhecidos como representantes registrados nos EUA, são profissionais licenciados que compram e vendem títulos em nome de investidores. Os corretores atuam como intermediários entre as bolsas de valores e os investidores, comprando e vendendo ações em nome dos investidores. (Saiba mais em Avaliar seu corretor de ações.)
Os analistas de ações realizam pesquisas e avaliam os títulos como compra, venda ou manutenção. Esta pesquisa é divulgada para clientes e partes interessadas para decidir se compram ou vendem as ações. Gestores de portfólios são profissionais que investem portfólios, cobranças de títulos, para clientes. Esses gerentes recebem recomendações de analistas e tomam decisões de compra / venda para o portfólio. Empresas de fundos mútuos, fundos de hedge e planos de pensão usam os gerentes de portfólio para tomar decisões e definir as estratégias de investimento para o dinheiro que possuem.
Os banqueiros de investimento representam empresas de várias funções, como empresas privadas que querem se tornar públicas por meio de um IPO ou de empresas envolvidas com fusões e aquisições pendentes.
Os indicadores de desempenho.
Se você quiser saber como o mercado de ações está se saindo, você pode consultar um índice de ações para todo o mercado ou para um segmento do mercado. Os índices são usados ​​para medir mudanças no mercado de ações global. Existem muitos índices diferentes, cada um formado por um conjunto diferente de ações (embora possa haver sobreposição entre eles). Nos E. U.A., exemplos de índices incluem o Dow Jones Industrial Average, o NASDAQ Composite Index, o Russell 2000 e o Standard and Poor’s 500 (S & amp; P 500).
O Dow Jones Industrial Average (DJIA) é talvez o mais conhecido. A Dow é composta pelas 30 maiores empresas dos EUA, e a Dow diária mostra como suas ações se comportam em um determinado dia. A média da Dow é uma média ponderada pelo preço, o que significa que seu número é baseado no preço das ações. O S & P 500 é composto pelas 500 maiores ações de capitalização negociadas nos EUA.
Esses dois índices são as medidas mais seguidas do mercado acionário americano e, como tal, os representantes mais aceitos da economia global americana. No entanto, existem muitos outros índices que representam empresas dos EUA de médio e pequeno porte, como o Russell 2000. (Para saber mais sobre índices e suas funções, consulte a página The History of Stock Market Indexes).
Por que o mercado de ações é importante?
O mercado de ações permite que as empresas levantem dinheiro oferecendo ações e títulos corporativos. Ele permite que os investidores participem das conquistas financeiras das empresas, ganhando dinheiro através de dividendos (essencialmente, cortes nos lucros da empresa) que as ações pagam e vendendo ações valorizadas com lucro ou ganho de capital. (É claro que a desvantagem é que os investidores podem perder dinheiro se o preço da ação cair ou se desvalorizar, e o investidor tem que vender os estoques com prejuízo.)
Nos EUA, os índices que medem o valor dos estoques são amplamente seguidos e são uma fonte de dados crítica usada para medir o estado atual da economia americana. Como um barômetro financeiro, o mercado de ações tornou-se parte integrante e influente da tomada de decisões para todos, desde a família média até o executivo mais rico.
Eu sou o mercado conservado em estoque?
O que não quer dizer que todos são iguais quando se trata de negociação. Tecnicamente falando, o mercado de ações não é manipulado. Um dos pontos principais de uma troca aberta é proporcionar transparência e oportunidade para todos; além disso, leis e órgãos governamentais como a SEC existem para "nivelar o campo de jogo" para os investidores. No entanto, há vantagens inegáveis ​​que os investidores institucionais e gestores de dinheiro profissionais têm sobre os investidores individuais: acesso oportuno a informações privilegiadas, pesquisadores em tempo integral, enormes quantias de capital para investir (o que resulta em descontos em comissões, taxas transacionais e até em preços de ações) , influência política e maior experiência. Embora a Internet tenha sido um fator equalizador, a realidade é que muitos clientes institucionais recebem notícias e análises antes que o público o faça, e podem agir com mais rapidez nas informações.
História do mercado de ações.
Pode ser difícil para os investidores imaginar uma época em que o mercado de ações em geral, e a NYSE em particular, não era sinônimo de investimento. Mas, claro, nem sempre foi assim; havia muitos passos ao longo do caminho para o nosso atual sistema de troca. Na verdade, a primeira bolsa de valores prosperou por décadas sem que uma única ação fosse efetivamente negociada.
A primeira bolsa de valores - sem o estoque.
A Bélgica ostentava uma bolsa de valores já em 1531, em Antuérpia. Corretores e prestamistas se encontrariam lá para lidar com questões de negócios, governo e até dívidas individuais. É estranho pensar numa bolsa de valores negociada exclusivamente em notas promissórias e títulos, mas nos anos 1500 não havia ações reais. Havia parcerias financeiras que produziam renda como as ações, mas não havia participação oficial que mudasse de mãos.
Todas essas empresas da Índia Oriental.
Nos anos 1600, os governos holandês, britânico e francês deram cartas a empresas com a Índia Oriental em seus nomes. À beira do ponto alto do imperialismo, parece que todos tinham uma participação nos lucros das Índias Orientais e da Ásia, exceto as pessoas que vivem lá. As viagens marítimas que devolveram bens do Oriente eram extremamente arriscadas - além dos piratas bárbaros, havia os riscos mais comuns de mau tempo e pouca navegação.
A fim de diminuir o risco de um navio perdido arruinar suas fortunas, os proprietários de navios estavam há muito tempo na prática de procurar investidores que arrumariam dinheiro para a viagem - equipando o navio e a tripulação em troca de uma porcentagem dos lucros se a viagem foi bem sucedido. Essas primeiras empresas de responsabilidade limitada geralmente duravam apenas uma única viagem.
Quando as empresas das Índias Orientais se formaram, mudaram a forma como os negócios eram feitos. Essas empresas tinham ações que pagariam dividendos sobre todas as receitas de todas as viagens que as companhias empreenderam, em vez de viajarem por viagem. Estas foram as primeiras empresas modernas de ações conjuntas. Isso permitiu que as empresas exigissem mais por suas ações e construíssem frotas maiores. O tamanho das empresas, combinado com cartas reais que proibiam a concorrência, significava enormes lucros para os investidores.
Um pequeno estoque com o seu café?
Como as ações das várias empresas da Índia Oriental foram emitidas em papel, os investidores poderiam vender suas ações a outros investidores. Infelizmente, não existia bolsa de valores, então o investidor teria que rastrear um corretor para realizar uma operação. Na Inglaterra, a maioria dos corretores e investidores fazia seus negócios nas várias cafeterias de Londres. Questões de dívida e ações para venda foram escritas e postadas nas portas das lojas ou enviadas como boletim informativo.
As explosões da bolha dos mares do sul.
A Companhia Britânica das Índias Orientais tinha uma das maiores vantagens competitivas da história financeira - um monopólio apoiado pelo governo. Quando os investidores começaram a receber enormes dividendos e vender suas ações por fortunas, outros investidores estavam ansiosos por um pedaço da ação. O rápido crescimento financeiro na Inglaterra ocorreu tão rapidamente que não havia regras ou regulamentos para a emissão de ações. A South Seas Company (SSC) surgiu com uma carta semelhante do rei e suas ações, e as numerosas re-edições, vendidas assim que foram listadas. Antes do primeiro navio sair do porto, o SSC usara sua recém-adquirida fortuna de investidor para abrir escritórios elegantes nas melhores partes de Londres.
Encorajados pelo sucesso do SSC - e percebendo que a empresa não tinha feito nada a não ser emitir ações - outros "empresários" correram para oferecer novas ações em seus próprios empreendimentos. Algumas delas eram tão ridículas quanto recuperar a luz do sol dos vegetais ou, melhor ainda, uma empresa que prometia aos investidores ações em um empreendimento de tamanha importância que eles não poderiam ser revelados - algo conhecido hoje como um reservatório cego.
Inevitavelmente, a bolha estourou quando o SSC deixou de pagar quaisquer dividendos de seus escassos lucros, destacando a diferença entre essas novas emissões de ações e a Companhia Britânica das Índias Orientais. O acidente subsequente levou o governo a proibir a emissão de ações - uma proibição mantida até 1825.
A Bolsa de Valores de Nova York.
A primeira bolsa de valores em Londres foi oficialmente formada em 1773, um escasso 19 anos antes da Bolsa de Valores de Nova York. Enquanto a Bolsa de Valores de Londres (LSE) foi algemada pela lei que restringe as ações, a Bolsa de Valores de Nova York negociou as negociações de ações desde a sua criação. A NYSE não foi a primeira bolsa de valores dos EUA: essa honra vai para a Bolsa de Valores da Filadélfia (1790). Mas rapidamente se tornou o mais poderoso.
Formada por corretores sob os galhos de uma árvore de botões, a Bolsa de Valores de Nova York fez sua residência em Wall Street. A localização da bolsa, mais do que qualquer outra coisa, levou ao domínio que a NYSE rapidamente alcançou. Estava no coração de todos os negócios e negócios que vinham e vinham dos Estados Unidos, bem como a base doméstica da maioria dos bancos e grandes corporações. Ao definir requisitos de listagem e exigir taxas, a Bolsa de Valores de Nova York tornou-se uma instituição muito rica.
A NYSE enfrentou pouca concorrência doméstica séria nos dois séculos seguintes. Seu prestígio internacional cresceu em conjunto com a florescente economia americana no século 20, e logo foi a bolsa de valores mais importante do mundo. Londres surgiu como a principal bolsa de valores para a Europa, mas muitas empresas que conseguiram listar internacionalmente ainda estão listadas em Nova York. Outros países, incluindo Alemanha, França, Holanda, Suíça, África do Sul, Hong Kong, Japão, Austrália e Canadá, desenvolveram suas próprias bolsas de valores, mas estas foram amplamente vistas como locais de prova para as empresas domésticas habitarem até que estivessem prontas para fazer. o salto para o LSE e daí para as grandes ligas da NYSE.
A NYSE também teve sua participação de altos e baixos no mesmo período. Tudo, desde a Grande Depressão até o atentado de Wall Street em 1920, deixou cicatrizes na troca (no último caso, literalmente: marcas permanecem nos prédios da explosão, que deixaram 38 pessoas mortas). Após a queda do mercado de ações de 1929, as cicatrizes menos literais vieram na forma de exigências mais rígidas de listagem e relatório, e aumentaram a regulamentação do governo.
Ainda assim, a NYSE sofreu relativamente poucas perturbações durante as guerras mundiais e não teve as quedas prolongadas que muitos dos mercados europeus e asiáticos experimentaram no final da década de 1940. Refletindo o domínio econômico dos EUA em todo o mundo, foi sem dúvida a mais poderosa bolsa de valores nacional e internacionalmente, apesar da existência de bolsas de valores em Chicago, Los Angeles e Filadélfia.
Em 1971, no entanto, um emergente surgiu para desafiar a hegemonia da NYSE.
O novo garoto no bloco.
O Nasdaq foi uma criação da Associação Nacional dos Revendedores de Valores Mobiliários (NASD), hoje chamada Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA). Desde o início, tem sido um tipo diferente de bolsa de valores. Não habita um espaço físico, como a NYSE em 11 Wall Street. Em vez disso, é uma rede de computadores que executam transações eletronicamente.
A introdução de uma troca eletrônica tornou os negócios mais eficientes e reduziu o spread bid-ask - um spread que a NYSE não estava lucrando. A concorrência da Nasdaq forçou a NYSE a evoluir, tanto por se listar como por se fundir com a Euronext (criada em 2000 a partir da fusão das bolsas de valores de Amsterdã, Bruxelas e Paris) em 2007 para formar a primeira bolsa transatlântica. Com essa fusão, a influência dos movimentos na NYSE tornou-se verdadeiramente global em escopo. (Para saber mais, confira O conto de duas bolsas: NYSE e Nasdaq e o mercado de ações eletrônico global.)
Um garoto mais novo no bloco.
Durante anos, o Nasdaq foi a segunda maior bolsa de capital dos EUA, após a NYSE. No século 21, no entanto, ela foi substituída - em termos de participação de mercado, pelo menos - por outra bolsa eletrônica, atualmente conhecida como BATS Global Markets. (Nasdaq ainda é o número dois em termos de capitalização de mercado.) Fundada em 2005, a BATS (sigla em inglês para "Melhor Sistema de Negociação Alternativa") administra agora quatro bolsas de valores domésticas, representando 20,5% dos mercados acionários dos EUA, e também se ramificou em forex, opções, acções europeias e ETFs; na verdade, é a maior bolsa ETF do país.
The Bottom Line.
Era uma vez, "mercado de ações" era sinônimo de "bolsa de valores" - um lugar onde as pessoas literalmente se reuniam para comprar e vender títulos. Nesta era de comércio eletrônico e redes de comunicação eletrônica (ECNs), como as administradas pela Nasdaq e BATS, isso não é mais verdade. E o elemento humano foi reduzido ainda mais com o advento da negociação de alta velocidade ou alta frequência, plataformas de negociação automatizadas que usam algoritmos de computador para realizar um grande número de pedidos a velocidades extremamente altas - milhões de pedidos em questão de segundos, em facto. O comércio de alta frequência tornou-se popular quando as bolsas começaram a oferecer incentivos para as empresas se tornarem criadoras de mercado em ações, proporcionando assim liquidez ao mercado. Por exemplo, depois da crise das hipotecas subprime de 2008 e do fracasso de corretoras como a Lehman Brothers, a NYSE lançou um programa que paga às empresas uma taxa por transação ou um desconto por ativamente negociar títulos.
Embora as trocas físicas de papel sejam agora raras e os pregões reais continuem a diminuir, o conceito de um mercado de ações permanece intacto. Seja literal ou figurativo, sociedades, empresas e indivíduos gostam da idéia de um fórum aberto e público para levantar, investir e ganhar dinheiro.

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